Несовершенство российского корпоративного права делает многие эффективно работающие компании крайне уязвимыми для враждебных поглощений
В этих условиях реализация долгосрочных инвестиционных проектов становится проблематичной

В июле 2004 года депутаты приняли в первом чтении поправки в Закон «Об акционерных обществах», внесенные на рассмотрение комитетом по собственности Государственной Думы (председатель Виктор Плескачевский). Но эти поправки, регламентирующие преобразование открытых акционерных обществ в закрытые, затронули деятельность лишь небольшого количества акционерных обществ, где во владении основного акционера находится более 90% акций.

Тем не менее, Владимир Крупчак, председатель подкомитета по лесным ресурсам Государственной Думы, голосовал за этот закон, считая его важным шагом на пути совершенствования российского корпоративного права:

Я поддерживаю интенсивную работу профильного комитета по собственности над новой моделью корпоративного права. Лесопромышленный комплекс остро нуждается в крупных долгосрочных инвестициях, но многие инвестиционные проекты заморожены из-за непрекращающихся попыток враждебных поглощений. Законодательство же сегодня таково, что любой человек или любая организация, купив, буквально, 1-2 акции, может парализовать работу крупного эффективно работающего предприятия, которое зачастую является градообразующим. Такие ситуации следует раз и навсегда исключить, дополнив Закон «Об акционерных обществах» нормой, лишающей мелких акционеров права обращаться в суд с исками, содержащими требования ареста имущества предприятия в качестве обеспечительной меры. Ведь такая ситуация не только задевает интересы других акционеров – страдает трудовой коллектив, который часто становится заложником недружественного вмешательства в деятельность его предприятия. Не говоря уже о том, что дестабилизация работы предприятий приводит к сокращению налоговых выплат в бюджеты всех уровней. Миноритарному акционеру, безусловно, следует оставить право требовать выплаты начисленных ему дивидендов. Более того, если он действительно желает получать максимальный доход на свои акции, то не станет откровенно вредить управлению акционерным обществом. В противном случае за спиной миноритария, скорее всего, стоят силы, задачей которых является недружественный захват, поглощение предприятия. Разумеется, ограничение прав мелких акционеров в отношении пересмотра ранее принятых управленческих решений следует компенсировать повышением требований к АО по выплате дивидендов. Крупчак считает справедливым и обоснованным предложение комитета по собственности Государственной Думы о снижении налоговой нагрузки на компании, выплачивающие дивиденды. При этом ставка налога на прибыль общества при выплате дивидендов должна уменьшаться на размер ставки налога на дивиденды. Таким образом, обязательная выплата дивидендов не будет тормозить процесс реинвестирования прибыли предприятий в дальнейшее их развитие.

Владимир Крупчак отметил, что законопроекты, учитывающие названные предложения, скорее всего, будут внесены на рассмотрение депутатов Госдумы уже на осенней сессии. Принятие этих законов существенно улучшит российское корпоративное право, обеспечит защиту добросовестных собственников и инвесторов, а значит, повысит инвестиционную привлекательность предприятий ЛПК.

Наталья Пинягина, директор по развитию группы компаний «Титан» (Архангельская область), комментирует: «Сегодня в создание новых производств на лесопромышленных предприятиях ГК «Титан» инвесторы готовы вложить почти миллиард долларов, но развёрнутые в лесопромышленном комплексе корпоративные войны существенно затормозили этот процесс. В целлюлозно-бумажной промышленности капиталоёмкие инвестпроекты, как правило, имеют длительные сроки окупаемости, да и строительство и установка оборудования растягивается на два-три года. Поэтому в период реализации инвестиционных проектов необходима стабильная ситуация с собственностью предприятий и органами их управления».

Источник: Бумпром.ру
18.08.2004