Sappi опубликовала итоги 4 квартала 2008 года

© При републикации статьи гиперссылка на сайт СБО обязательна

В 4 квартале 2008 года объемы продаж Sappi снизились на 8% по сравнению с итогами 4 квартала 2007 года. На результатах сказался общемировой кризис. Цены на мелованные сорта в Европе поднялись по сравнению с предыдущим кварталом и прошлым годом, однако испытывали давление в Америке и на других рынках. Цены на целлюлозу стремительно падали, и к концу 4 квартала тонна NBSK стоила на 200 долларов дешевле, чем в предыдущем квартале. В 4 квартале 2008 года продолжилось падение спроса, сказавшееся на объемах продаж во всех секторах бизнеса. В результате компания вынуждена была провести значительные сокращения объемов производства, чтобы сбалансировать спрос и предложение.

Основные финансовые показатели 4 квартала:

• Операционная прибыль - 57 млн. долларов (91 млн. долларов в 4 квартале 2007 года, 25 млн. долларов - в 3 квартале 2008 года)
• Дополнительные поступления в этом квартале составили 32 млн. долларов (в 4 квартале 2007 года дополнительные расходы компании составили 1 млн. долларов в 4 квартале 2007 года, в 3 квартале 2008 года - 64 млн. долларов).
• Таким образом, операционная прибыль без учета дополнительных издержек/поступлений в 4 квартале 2008 года составила 25 млн. долларов, в 4 квартале 2007 года - 92 млн. долларов и в 3 квартале 2008 года - 89 млн. долларов
• Фактическая налоговая ставка, как и в прошлом году, равнялась 36%.
• Поступление денежных средств от производственной деятельности - 95 млн. долларов (в прошлом году - 155 млн.).
• Оборотный капитал - 96 млн. долларов (в прошлом году - 133 млн.).

Sappi Fine Paper Европа

Лейтмотивом 4 квартала стало вынужденное сокращение производств, связанное с ухудшением рыночной ситуации. По последним данным, общеевропейское снижение поставок мелованных чистоцеллюлозных бумаг составило 11%. Sappi Fine Paper Europe снизила объемы производства мелованных бумаг на 190 тыс. тонн, закрыв фабрику Blackburn в Великобритании и БДМ на фабрике Maastricht в Нидерландах¹. Компания провела повышение цен в Евро (динамика по сравнению с прошлогодними ценами - 7%). Производственные издержки несколько снизились, в основном благодаря снижению стоимости целлюлозы и энергии.

Северная Америка

В 4 квартале продолжилось пикирующее падение спроса на бумагу и целлюлозу. Компания и здесь вынуждена была провести значительное сокращение объемов производства. По последним данным, объемы североамериканских поставок мелованных чистоцеллюлозных бумаг в 4 квартале 2008 года были на 18% ниже суммарных объемов 4 квартала прошлого года. Цены на мелованные сорта до конца квартала оставались под давлением.

Южная Африка

Объемы продаж в 4 квартале 2008 года фактически соответствовали прошлогодним показателям, несмотря на признаки слабеющего спроса. Цены в местной валюте были выше прошлогодних, однако при росте себестоимости это практически не сказалось на марже.

Программа действий и прогнозы

Падение спроса и снижение объемов производства, повлекшие за собой в конце 4 квартала снижение поставок практически всех видов продукции Sappi, продолжились и в январе. Практически всю первую половину января спрос на мелованные сорта бумаг для полиграфии в Европе оставался слабым. Sappi снизила производство продукции в январе на 25%³ и, в случае дальнейшего падения спроса, продолжит сокращение объемов.

Напомним, что недавно M-real объявила о снижении объемов выпуска мелованной бумаги в апреле на фабриках Gohrsmühle и Hallein⁴ для улучшения баланса спроса и предложения. В данный момент цены на мелованные сорта в Европе стабилизировались.

Сделка по приобретению подразделения полиграфических бумаг корпорации M-real завершена 31 декабря². Интеграционные процессы протекают нормально. Sappi позаботилась о налаживании связей с покупателями и сохранении привычного для них сервиса. Расширение бизнеса принесло дополнительную гибкость в управлении производством в ответ на потребности и колебания спроса, оптимизации стоимости производственных факторов, улучшении сервиса и ассортиментной политики. Конечно, текущие рыночные условия осложняют синергию в краткосрочном периоде. Однако в течение трех лет все поставленные цели будут достигнуты.

В Северной Америке в первые недели января спрос на мелованные сорта оставался очень низким, цены по-прежнему находятся под давлением. Sappi продолжает сокращение объемов производства и в этом регионе. А падение спроса на целлюлозу вместе со снижением цен продолжает негативно воздействовать на доходность производителей и поставщиков этого вида продукции.

В компании надеются, что бумажный и упаковочный бизнес в Южной Африке не будет испытывать подобных трудностей. Условия для его ведения останутся относительно хорошими. На этом рынке не произошло такого сильного падения спроса, как во всем мире. Однако вискозная целлюлоза и другие виды экспортной продукции испытывают на себе влияние мирового спада спроса и снижения цен. Дополнительные объемы продукции, которые выпускает ЦБК Saiccor после расширения мощностей, компания не может реализовать. В планах закрытие старых производственных линий для снижения объемов выпуска.

В Sappi ожидают дальнейшего снижения стоимости производственных факторов, и стратегия компании будет направлена на снижение издержек и более рациональное использование сырья. Сокращение производства бумаги напрямую сказывается объемах потребления сырья и, конце концов, это приведет к снижению производственных издержек. Больше всех от этого должен выиграть европейский бизнес, поскольку это крупнейший потребитель целлюлозы. К примеру, цены на NBSK снизились с 739 долларов за тонну в 4 квартале 2008 года до 610 долларов в январе 2009 года. Для других регионов, к сожалению, этот фактор не настолько благоприятен. После приобретения подразделения M-real у группы возросла потребность в целлюлозе. Сейчас 92% произведенной целлюлозы используется внутри группы для производства бумаги.

Прогноз на краткосрочный период - целлюлозно-бумажным предприятиями придется продолжить работу в сложных экономических условиях. Однако в перспективе незначительное улучшение спроса. Операционная прибыль без учета дополнительных издержек/поступлений в следующем квартале также будет минимальной. Компания продолжит реализацию программ по сведению капитальных затрат к минимальному уровню. Будут предприняты усилия по укреплению позиций группы на рынке. В Sappi уверены, что с улучшением рыночной ситуации европейская сделка, равно как и расширение южноафриканского комбината, позволят увеличить рентабельность собственного капитала в соответствии с запланированными показателями.

Источник: Содружество бумажных оптовиков
02.02.2009